FINTELECT
БЛОГ КОМПАНИИ FINTELECT
Прошлая неделя показала нам обогащение компании Amazon и резкое обеднение ее главного акционера, Джефа Безос.
Amazon стал самой дорогостоящей компанией в мире, а Джеф Безос обеднел!
7-го января Amazon.com Inc. стала мировым лидером по стоимости, обогнав Apple. Акции AMZN закрылись в пятницу на бирже NASDAQ с ценой в $1,640.56, что дает компании рыночную стоимость в $802.18 млрд.

Apple упал аж на третье место с оценкой в $720.3 млрд. долларов (Microsoft сейчас на втором месте с рыночной стоимостью в $789.3 млрд).

Надо отметить, что Apple потерял около трети своей стоимости за три месяца, после того, как компания объявила об ожидании падения доходов на Китайском рынке.

Что значит для компании и для рынка акций факт того, что Amazon поднялся так резко в стоимости?

Наверное ничего драматичного. В течение последнего месяца Apple, Microsoft и Amazon, все с рыночной стоимостью в около $700 млрд., занимали первое место несколько дней подряд.

Кстати, инвестиционная компания Уоррена Баффета, Berkshire Hathaway, занимает прочное четвертое место с около $500 млрд. в рыночной стоимости. Взлёт Amazon сейчас скорее всего наиболее отражает период после Рождества, который принес компании огромный оборот бизнеса.

К сожалению не все новости, касающиеся Amazon, позитивные.

На прошлой неделе Джеф Безос и его жена Макензи объявили о предстоящем разводе. В прессе уже говорят, что это будет наиболее дорогостоящий развод в истории, который может привести к тому, что Макензи Безос станет топ-5 наиболее богатых людей в мире после развода.

Дайджест #27

Amazon стал самой дорогостоящей компанией в мире, а Джеф Безос обеднел!

Прошлая неделя показала нам обогащение компании Amazon и резкое обеднение ее главного акционера, Джефа Безос.
Рынок акций Китая показал наиболее плохие результаты в 2018 году, закончив год с падением в 28%.
Трещины в экономике Китая начинают влиять на и без того нервный рынок
На прошлой неделе компания Apple объявила о том, что её доходы от продаж в Китае не будут соответствовать рыночным ожиданиям. Это объявление привело к падению цены акций Apple 3-го января на 9% и провоцировало общее падение на глобальных рынках.

Проблема, о которой заявил Apple, не только у данной компании.
Другие мировые гиганты недавно выдали предупреждения о своих финансовых результатах из-за замедления экономики Китая, и из-за торговой войны между США и Китаем. В списке этих компаний, основные автомобильные гиганты, как General Motors, Ford и Fiat Chrysler, но и производитель люксовых автомобилей - Jaguar Land Rover.

Экономический рост в Китае замедляется уже несколько лет и сейчас находится на уровне 6.5% в год, что все равно на порядок выше развитых стран, но последние экономические новости из Китая показывают, что замедление экономики углубляется.

Данные с прошлой недели показали, что производство легкой промышленности в Китае упало в первый раз за 19 месяцев. Новые заказы и розничные продажи также падают, и компании заявляют о более мягком спросе на продукцию несмотря на снижение цен.

Почему это важно?
Первым делом, пессимизм о замедлении экономики в США спугнул финансовые рынки, и они падают. Падение роста экономика в Китае усилит пессимизм.

Второе, Китайский рынок сегодня гораздо более важный в мировом контексте, чем 10 или 20 лет назад.

В начале 2000х годов, Китайская экономика имела около 7% доли мировой экономики, но сегодня эта доля около 20%, и Китай является второй по размеру экономикой в мире после США.

Третье, размер Китайской экономики привел к тому, кто она серьезно влияет на глобальные цены природных ресурсов. Около 50% мирового производства стали, меди, угля и цемента сегодня продаются в Китае, также как и половина производства свинины и треть производства риса. Если покупки из Китая замедлятся, цены упадут.
Дайджест #26

Трещины в экономике Китая начинают влиять
на и без того нервный рынок

Рынок акций Китая показал наиболее плохие результаты в 2018г., закончив год с падением в 28%.
Американские акции пережили одну из худших недель за последние десять лет.
Американские акции - худшая неделя за последние десять лет
Все три основных индекса (S&P 500, Dow Jones и Nasdaq Composite) закрылись ниже.

Биржа высоких технологий NASDAQ теперь находится на 20% ниже своего пика, что классифицирует её находящейся в так называемом «медвежьем рынке».

Индекс Dow Jones испытал наиболее значительное недельное падение в процентах с 2008 г.

Индекс S&P 500 упал на 7% за неделю – это крупнейшее недельное падение индекса с августа 2011 г., и теперь он находится на 17% ниже своего пика, достигнутого в сентябре этого года. Когда падение достигнет 20%, индекс S&P 500 будет тоже находиться в «медвежьем рынке».

Всего этого американские финансовые рынки не видели с 2009 г.

Очевидно, что после 9-летнего роста инвесторы сбрасывают американские акции, опасаясь что американская и глобальная экономика замедляются, и что корпоративная прибыль падает.

На прошлой неделе Федеральный Резерв (ФРС) США поднял ключевую ставку в очередной раз и подтвердил, что повышение ставок продолжится и в следующем году.

События в Вашингтоне добавили к волнениям на рынке.

Федеральное правительство США в пятницу прекратило работу, после того, как верхняя палата Конгресса (законодательный орган власти) не приняла решения по бюджету, в котором Президент Трамп настаивает на фондировании пограничной стены с Мексикой.

Однако это не всё. За день до событий в Конгрессе Министр Обороны США, Джеймс Маттис, подал в отставку в знак протеста против решения Трампа о прекращении военных действий в Сирии.

Это решение Министра Обороны США повлекло за собой отставки других государственных чиновников, что привело в замешательство как американское правительство, так и правительства других государств.

В заключении мы видим, что в США сейчас разворачиваются события в экономической, политической и финансовой сферах, и всё это вместе усиливает волатильность рынка.
Дайджест #25

Американские акции - худшая неделя за последние десять лет

Американские акции пережили одну из худших недель за последние десять лет.
Решение имеет упреждающий характер: регулятор хочет предотвратить закрепление инфляции
ЦБ России 14 декабря повысил ключевую ставку на 0.25% - до 7,75% годовых
Решение имеет упреждающий характер: регулятор хочет предотвратить закрепление инфляции, а риски для такого варианта развития событий остаются на повышенном уровне, особенно на краткосрочном горизонте, предупреждает ЦБ.

Среди других против-инфляционных факторов упомянут - возможный отток инвесторов с развивающихся рынков, включая России, в лице падающих глобальных финансовых рынков следуя за коррекцией в США.

Повышение ключевой ставки на 0.25% скорее всего окажет не очень существенное влияние на инфляцию, и поэтому многие экономисты думают, что повышение ставок сейчас направлено не на инфляцию, а на стабилизацию валютного курса рубля против доллара.

Нестабильность на глобальных рынках в предверии нового года очень тревожит, и решение ЦБ направлено скорее всего на поддержание доверия именно к рублю.

Местные российские банки, вслед за ЦБ, скорее всего также повысят ставки по кредитам и вкладам. ВТБ — уже сообщил, что планирует повысить ставки по ипотеке, а в Сбербанке пока не комментируют свои планы относительно кредитных и депозитных ставок.

Альфа-банк объявил, что в ближайшее время вносить изменения в тарифную политику не планирует, и Газпромбанк сказал, что рассмотрит влияние изменений на ставки розничных продуктов и при необходимости скорректирует их.
Дайджест #24

ЦБ России 14 декабря повысил ключевую ставку на 0.25% - до 7,75% годовых

Решение имеет упреждающий характер: регулятор хочет предотвратить закрепление инфляции
Дайджест #23

Маленький, но важный переворот!

Американские акции, а именно Индекс S&P 500, продолжают падать.
Дайджест #22

Трамп временно откладывает увеличение тарифов против Китая

Мировые финансовые рынки, наверное, получат временную поддержку
Дайджест #21

С начала октября американские акции потеряли 10%

Однако лидирующие бренды мира высоких технологий, так называемые акции FAANG – Facebook, Apple, Amazon, Netflix и Google, в среднем потеряли около 25%.
Дайджест #20

Нефть находится в коррекции!

Скажем менее драматично, цена на нефть упала примерно на 20% со своего пика в сентябре. Почему это происходит?
Дайджест #19

Роль доллара в российской экономике сокращается

так ли это?
Дайджест #18

Рынок США под давлением?

Давайте подведём итоги октября на американском рынке акций.
Дайджест #17

Находится ли американский рынок акций в коррекции?

Похоже на это.
Дайджест #16

Противоположные тенденции рынков США и России,

но это скорее всего временно …
Американские акции, а именно Индекс S&P 500, продолжают падать.
Маленький, но важный переворот!
С 1-го октября по 7-е декабря было 48 торговых сессий на американском рынке, и из них 30 закончились падением рынка.

В общем за этот период индекс S&P 500 потерял 10%.

Однако, на прошлой неделе произошло одно событие, которое рискует далее усугубить падение рынка - кривая доходностей казначейских облигаций США перевернулась!

Что это значит?

Посмотрите на график 1

Тут представлена нормальная кривая ГКО США, где более высокая доходность платится инвесторам за более долгосрочные капиталовложения. Например доходность за 5-летнюю облигацию выше доходности 2-летней.

И рядом график 2 (он же в заголовке), где зеленая полоска показывает кривую от 4-го декабря:

В ней заметно, что доходность за 5-летнюю ГКО США ниже, чем за 2-х летнюю. Фактически в этом графике, доходность 2-летней ГКО США = 2.762%, а 5-летней = 2.751%.

О чем это может говорить?

Это серьезнейший индикатор пессимизма на американском рынке, где инвесторы сегодня готовы упрятать свой капитал на 5 лет за более низкий процент, чем на 2 года!

Такие моменты редкие и они происходят, когда инвесторы испытывают негативные последствия на рынке ...

… вот за этим нам надо следить!

Мировые финансовые рынки, наверное, получат временную поддержку
Трамп временно откладывает увеличение тарифов против Китая
Мировые финансовые рынки, наверное, получат временную поддержку в понедельник после решения на выходных Президентом Трампом отложить повышение импортных тарифов против Китая на 90 дней.

Тарифы на товары в сумму более 200 миллиардов долларов сейчас несут 10%-й тариф, но к 1-му январю 2019г. должны были повыситься до 25%.

Решение об отсрочке было принято Президентом Трампом после двух часового ужина с Председателем Китайской Народной Республики, Си Цзиньпин, во время саммита Группы 20 (G20) в субботу, который проходит сейчас в Аргентине.

Новость реально позитивная и должна помочь финансовым рынкам, однако она не является 100% сюрпризом.

Многие ожидали такой исход событий, после того как было объявлено решение лидерами обоих стран встретиться на закрытый ужин на выходных.

Вопрос, который станет теперь наиболее важным – это насколько эта новость будет принята позитивно рынком, и если да позитивно, на как долго это поможет финансовым рынкам.

Индекс S&P 500 упал на около 10% с начала октября на основе коррекции на рынке высокотехнологичного сектора в США.

Так называемые акции FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix и Google) потеряли 25% с начала октября.
Однако лидирующие бренды мира высоких технологий, так называемые акции FAANG – Facebook, Apple, Amazon, Netflix и Google, в среднем потеряли около 25%.
С начала октября американские акции потеряли 10%
С начала октября американские акции (индекс S&P 500) потеряли 10%. Однако лидирующие бренды мира высоких технологий, так называемые акции FAANG – Facebook, Apple, Amazon, Netflix и Google, в среднем потеряли около 25%.

Фактически, эта группа акций, которая так сильно доминирует в индексе S&P 500, своим падением рискует обвалить весь рынок, и, таким образом, привести к концу сказку американского рынка последних 9 лет.

Общий рост рынка США с апреля 2009г. по сентябрь 2018г. = +326%, но этот рост под угрозой, потому что акции огромных компаний, названных выше, перестали расти и с начала октября резко упали.

Взятые вместе, акции FAANG сегодня составляют около 12% всего индекса S&P 500, что в два раза больше, чем это было пять лет тому назад.

И с начала октября этот блок акций упал на 25%. Такое движение в лидирующем и доминирующем секторе рынка не может остаться незамеченным.

Более 50% американского населения сегодня инвестируют на фондовом рынке, чаще всего через паевые и индексные фонды, и у большинства в портфелях есть акции FAANG.

Ключевые вопросы сейчас такие – первый, насколько еще могут упасть акции FAANG перед тем, как общий рынок акций США массивно обвалится, и второй – может ли что-то сделать американское правительство, чтобы перевернуть ситуацию?

Ответ на первый вопрос неточный, но история показывает, что если обвал общего рынка достигнет 25%, это часто является признанием серьезной коррекции и черта перехода в кризис.

Касательно второго вопроса, то да, правительство США может помочь повернуть ситуацию, но задача скорее всего ляжет на Федеральный Резерв США (ФРС), который руководит монетарной политикой страны.

Прекращение повышения процентных ставок сильно поможет рынкам. Пока ФРС отказался приостанавливать поднятие ставок, аргументируя это опасением роста инфляции, но это может быть у нас впереди.
Скажем менее драматично, цена на нефть упала примерно на 20% со своего пика в сентябре. Почему это происходит?
Нефть находится в коррекции!
Похоже, что производители нефти сильно увеличили запасы в попытке закрыть ожидаемый недостаток, который должен был появиться в начале ноября, когда новые санкции против Ирана вступили в силу.

Но чего не ожидали производители – это того, что США, инициатор санкций, даст исключения от санкций некоторым странам-партнерам, которые регулярно покупают иранскую нефть.
Таким образом, эффект от санкций меньше, чем могло бы ожидаться, и эффект на запасы нефти не будет таким сильным. Это значит – избыток нефти на международном рынке, и соответственно падение.

Что бы кто-то не думал, эффект от изменения цены на нефть имеет большой глобальный эффект, особенно на некоторые рынки. В США, где потребление бензина для автомобилей гигантское, падение цены на нефть – это как снижение налогов, т.е. может поднять экономику.
В евро зоне, которая старается разогреть экономику, более низкая цена на нефть сбивает инфляцию, т.е. противоречит попытке разогрева экономики.

А вот в развивающихся странах … о боже, эти развивающиеся страны … тут цена на нефть имеет прямой эффект, и он, как правило, негативный.

Российские финансовые рынки, которые прямым образом привязаны к конъюнктуре нефти, пока держатся. Индекс акций РТС потерял всего 5% с конца сентября, и рубль против доллара тоже пока стабильный.

Но, уроки прошлого не за горами. В 2014г., резкое падение цены на нефть с июня до декабря того года, обрушило рынок российских акций и обвалило рубль против доллара почти на 100%. Так что, наблюдаем и следим …
так ли это?
Роль доллара в российской экономике сокращается
Недавно газета Wall Street Journal написала, что роль доллара в российской экономике сокращается – что, доля валютных депозитов физических и юридических лиц в российских банках упала в сентябре 2018 года до 26%, с пика в 37% в 2016 году. И также, что доля экспортных доходов в долларах во втором квартале текущего года упала до 68% по сравнению с более чем 80% в 2013 году.

Ну мягко скажем - это все «до первого милиционера». История показывает, что стабильность рубля, и других валют в развивающихся странах, прямым образом зависит от внешних факторов – а именно, от здоровья западных финансовых рынков и стабильности цен на природные ресурсы как нефть.

В 2014г. после падения цены на нефть в два раза, стоимость рубля против доллара также уполовинилась, и более того, каждый финансовый кризис на зарубежных рынках видел за собой, как болезненно реагируют на них местные валюты в СНГ.

Поэтому, валюта играет меньшую роль в местных экономиках, пока все там тихо. Как только это изменится, реакция рынков СНГ, и конкретно на рубль, тенге и гривну – будут моментальными.

Все это происходит из-за вывода капитала иностранными инвестиционными фондами из рисковых инструментов во времена нестабильности (а ценные бумаги СНГ считаются именно такими) и также, из-за массивных переводов рублей, гривен и тенге в доллары местными физическими и юридическими лицами в турбулентные времена.

Разговоры о дедолларизации местных экономик, поэтому, вероятнее всего идеи и может быть эфемерная цель на данном этапе, не действительность. Только серьезная реструктуризация местных экономик, где зависимость от природных ресурсов (как нефть) падает, приведет к реалистичной возможности того, чтобы местные рынки в СНГ стали менее уязвимыми.

До тех пор, рубль и другие валюты в СНГ будут «простуживаться» каждый раз, когда на западных рынках кто то «чихает».
Давайте подведём итоги октября на американском рынке акций.
Рынок США под давлением?
Первым делом, в течение 23-х торговых сессий в октябре, индекс S&P 500 упал в течение 17-и сессий и поднялся лишь в 6-и. Чистый результат за октябрь у индекса S&P 500 – минус 7%.

Второе, акции FAANG – Facebook, Apple, Amazon, Netflix и Google – взятые вместе, в среднем потеряли 12% в течение октября, а конкретно Amazon и Netflix упали на более 20% каждый. Эти акции были драйверами роста американского рынка последние 9 лет и сейчас они перевернулись.

Что это значит и почему это важно?

Это скорее всего индикатор того, что американские акции зашли в зону коррекции, и если падение рынка продолжится в ноябре, что подтвердит это предположение, то это плохая новость для рынков развивающихся стран, включая рынков СНГ.

История показывает, что падение развитых рынков, особенно финансового рынка США – обычно пугает крупных инвесторов настолько, что они начинают выводить капитал из рисковых инструментов и прятать их в инструментах низкого риска.

Это также давит вниз цены на природные товары, такие как нефть.
Обе реакции – негативно сказываются на рынках СНГ. Финансовые активы СНГ считаются рисковыми, и поэтому они прямым образом попадут под продажу, а падение цен на природные ресурсы бьют по экономическим показателям стран СНГ.

Что надо делать сейчас?

Вот рецепт:
  1. следить за индексом S&P 500 и другими рынками акций,
  2. следить за ценами на нефть и металлы, и
  3. следить за курсом местных валют к доллару

Похоже на это.
Находится ли американский рынок акций в коррекции?
После неплохого года до сих пор, где индекс американских акций S&P 500 вырос на 9.6%, в этом месяце данный индекс потерял 10% и теперь находится ниже уровня на начало года (S&P 500 закрылся в пятницу на уровне 2,658.69, что на 1.4% ниже уровня в начале года).

Вот так рынки и корректируются, они не падают быстро и кратко – они сползают в течение месяцев, кратко и тихо сжигают доходность частных инвесторов, пока они этого не замечают.

Бывают плохие дни, как 5-го февраля этого года, где рынок акций США резко упал на 3.5% и в прошлую пятницу, 26-го октября, где S&P пережил падение в
1.7%, но акции в секторе IT и высоких технологий потеряли более 2%.

Драйвером вот этого последнего падения были неожиданно плохие результаты за 3й квартал от компании Amazon. Акции AMZN торговались на 10% ниже в течение торгов в пятницу но закрылись на 7.8% вниз.

Цена акций Amazon в течение 2018г.
(смотреть)

Что волнует нас в Fintelect – это, что Amazon не одна компания с результатами, которые хуже чем рынок ожидает.

Такие высокорастущие компании, как Facebook (FB), Alphabet (GOOG) и другие, все показали разочаровывающие результаты в последние несколько кварталов.

Факт тот, что весь сектор акций FANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix и Google) похоже что хромает и вероятность в том, что он уже тянет общий рынок вниз за собой.
но это скорее всего временно …
Противоположные тенденции рынков США и России,
Начнем с хорошего … в России все больше экономистов считает, что ЦБ не будет повышать ключевую ставку на ближайшем заседании 26 октября, и скорее всего, и до конца года.

Ставка, установленная на уровне 7.5%, больше всего зависит от роста инфляции, и частично от ситуации в других развивающихся странах, как Турция, Аргентина и другие.

Как мы видели недавно, нестабильность на тех рынках подвергла местные валюты под давления и за ними и рубль. Инфляция в России также поползла за этим вниз. Но сегодня ситуация выглядит более стабильной.

Турция, похоже стабилизировалась, и другие развивающиеся рынки также держатся и беспокойства о них исчезли с заголовков газет.

Касательно инфляции в России, то ее рост в сентябре достиг 3.4% в годовом выражении, против 3.1% в августе — фактор для ЦБ вполне ожидаемый.

Так что, в целом, если не произойдет серьезных изменений внешних условий, которые могут спровоцировать ослабление курса рубля (и снижение цены на нефть например), то ЦБ может оставить ключевую ставку неизменной до конца года.

Однако, негативную тенденцию пока показывают рынок США, и есть опасение, что именно оттуда можно ожидать проблемы.

Американские акции закрылись ниже вчера, где индекс S&P 500 уже в четвертый день подряд испытывает падение, и это после того, как он испытал падения на предыдущей неделе.

Конкретные секторы на американском рынке, такие как IT переживают еще большие потери. Рынок сейчас находится в сезоне отчетности финансовых результатов, и это значит, что все глаза сейчас нацелены на такие компании, как Apple, Amazon, Facebook и т.д.

Их результаты за 3-й квартал ожидаются в течении этой и следующей недель, и скорее всего, их акции покажут дорогу общему американскому рынку акций.

Нам стоит серьезное обратить внимание на тот рынок, потому что, как мы не устаем отмечать, рынок акций США уже давно перегрет, и когда на протяжении нескольких недель рынок испытывает потери – это можно будет классифицировать как коррекцию.

Если продажи усугубятся – это как нечто потянет за собой все международные рынки, включая финансовый рынок России и все его показатели, как рубль и за ним, инфляцию.
После турбулентной недели
Отскок на Уолл Стрит!
Во второй половине дня в пятницу (12 октября) Уолл Стрит устроил отскок, таким образом,закрыл турбулентную неделю на финансовых рынках 'на хорошей ноте'.

В пятницу отскочили и акции в секторе IT, зафиксировав лучший торговый день в этом секторе за последние полгода.

Общий рынок, выраженный индексом S&P 500, до пятницы падал в течение последних 6 дней.

Это был наиболее длительный период падения пока за время администрации Трампа.

Продажи инвесторов в течении недели были видны главным образом на рынке облигаций, но также и заразили акции (индекс S&P 500 потерял 5% за неделю).

Глобально продажи можно объяснить опасениями рынка, что банковские ставки в США будут подниматься более агрессивно и более длительно, чем рынок ранее ожидал.

Рынок сейчас очень чувствительный к любым новостям, которые отражают агрессивный рост американской экономики, и, таким образом, инфляции. А бороться с инфляцией Федеральный Резерв США будет с помощью поднятия ключевой ставки.

Первая реакция на такие прогнозы всегда происходит со стороны облигаций.

Их инвесторы продают по двум причинам:

1. Потому что инфляция понижает покупательскую способность пассивных доходов ('купоны'), которые выплачиваются инвесторам по облигациям,

2. Поднятие ставок значит, что ново-выпущенные облигации на рынке будут иметь более высокие ставки, чем по прежним облигациям, и инвесторы при ожидании новых облигаций, продают существующие

Вторая реакция - на рынке акций. Ожидание более высоких ставок значит, что стоимость кредитования бизнеса для корпоративного сектора повысится.

Это приведет к понижению прибыли, и поэтому акции продавались, и это было особо выражено в секторе высоких технологий, потому что они самые переоцененные на рынке, а также эти компании имеют самую высокую зависимости от кредитов.

Окончательного вердикта о том, куда пойдёт рынок в ближайшее время, еще нет. Очевидно, что волнения есть, и ввиду того, что рынок акций США уже давно перегрет, эти недавние сигналы в конце концов приведут к серьезной коррекции. То что по-прежнему не ясно, это когда она начнётся.
За год ЦБ поднял ключевую ставку 5 раз
Поднимутся ли ставки на ипотеку?
Во время последнего крупного финансового кризиса в России, в 2014г. ЦБ России пришлось резко поднять ключевую ставку.

С марта 2014г. до февраля 2015г. ЦБ поднял ключевую ставку 5 раз, в общем с 7% до 17%.

ЦБ принял это решение ввиду 120% девальвации рубля (рубль упал с 32.84 до 72.21 против доллара в период с 1-го января 2014г. до 30 декабря 2015г.), утечки капитала и резкого повышения инфляции.

К февралю 2015г. ЦБ почувствовал, что экономика и рубль стабилизировались достаточно, чтобы начать снижать ставки и зарядить экономику. Фактически, начиная с начала 2015г до сегодняшнего дня, ЦБ России стабильно снижал ставки, и за это время ключевая ставка упала с 17.0% до 7.25% - это огромное снижение, которое помогло российской экономике, и позволило банкам снизить ставки на ипотеку.

Все это закончилось две недели тому назад. 17-го сентября ЦБ России поднял ставку с 7.25% до 7.50% в связи с недавним падением рубля и ростом инфляции. ЦБ также отметил, что он «в дальнейшем будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки, учитывая внешние условия, реакцию на них финансовых рынков, а также динамику инфляции и экономики».

Этот незначительный поворот монетарной политики ЦБ России, скорее всего, не приведёт к поднятию ставок на ипотеку российскими банками. Однако, банки оставят ипотечные ставки на месте, только если рубль не возобновит своё падение, а инфляция не возобновит свой рост.

Так что теперь нам остаётся только ждать, следить за рублём и надеяться, что рубль и инфляция будут держаться на прежних уровнях.

Это, друзья, определит поднимутся ли ипотечные ставки или нет!
Ну если честно, то не на пустом.
Падение рынка на пустом месте …
Рынки в США уже давно перегреты, так что любое падение нельзя назвать незаслуженным.

Однако то, что произошло на рынке облигаций в пятницу, 5-го октября, можно по-настоящему назвать парадоксом. В этот день, как обычно бывает по пятницам в США, были объявлены некоторые экономические данные, в этот раз о безработице.

Показатели были ошеломляющие – 3.7% безработицы – исторический минимум, которого не видели около 50 лет.
Это хорошая новость, правильно? Вы ответите «Ну да … вроде … наверное».
Не уверены, сдаётесь?


Правильный ответ – «смотря кого спросить». Я поясню. Для нормальных людей, т.е. для тех кто ходит по земле и дышит кислородом – это хорошая новость.

Она говорит, что экономика в США сильная, всё работает как должно, и любой политик схватится за эту новость в качестве оправдания своих программ (как и сделал Президент Трамп в пятницу).

Однако экономистам новость о том, что безработица низкая, является индикатором перегрева экономики, т.е. это инфляционный индикатор.

А опасение об инфляции значит, что Федеральный Резерв (де факто ЦБ США) будет продолжать повышать ключевую ставку, и, может быть, даже более агрессивно, чем планировал.

Это негативный сигнал для инвесторов – в первую очередь облигаций, но и акций тоже.

Цены облигаций падают, потому что инвесторы продают свои существующие облигации в ожидании новых бумаг с более высокими купонами (процентными ставками). Так же ожидание более высокой инфляции является индикатором того, что покупательская способность пассивных доходов от существующих облигаций под угрозой.

Теперь, что это всё значит?
Является ли это началом коррекции, которые все ожидают, или это просто реакция на новость одного индикатора, одного дня?
Вот тут друзья, я думаю просто надо дождаться понедельника!
Почему их акции были переоценены?
IPO XIAOMI
Акции Xiaomi начали торговаться сегодня в Гонконге по 16.6 гонконгских долларов, что на 2.5% ниже цены размещения (IPO). Цена IPO основывалась на оценке компании в 54 миллиарда долларов, почти в два раза меньше, чем ожидали собственники компании и инвесторы-инсайдеры еще в январе этого года. Они надеялись, что во время ее IPO компанию Xiaomi оценят в 100 миллиардов долларов.

Тот факт, что акции Xiaomi оценили во время IPO по нижней планке своего ценового коридора (HK$ 17) и что они открылись ещё ниже, говорит нам сразу несколько вещей:

Китайский сектор IT перестал быть горячим, поэтому компания не может надеяться, что они поставят свои акции по любой цене, а их проглотят инвесторы.

Пока не понятно насколько торговая война с США повлияет на китайский рынок акций, но ничего хорошего не стоит ожидать. Этот фактор может помешать акциям Xiaomi быть быстро растущими на Гонконгской бирже.
Почему это опасно?
Торговая война Дональда трампа
Риск глобальной торговой войны увеличивается. В пятницу Китай обвинил США в развертывании «наиболее крупной торговой войны в истории», так как именно в этот день, американские тарифы на продукты из Китая вступили в силу (стоимостная оценка - 34 миллиарда долларов).

Китай мгновенно ввел тарифы на ту же сумму в качестве ответной реакции.

Что дальше? Естественно, обе стороны будут нагнетать обстановку, но риск в другом – если это будет продолжаться, есть шанс, что эта война приведет к мировому экономическому спаду, что в свою очередь приведет к обвалу финансовых рынков. Никто этого не хочет, поэтому все мировые лидеры и руководители международных организаций, таких как как МВФ, просят Трампа очнуться и прекратить себя вести как ребёнок. Захочет ли он? Навряд ли!

Продолжаем следить за развитием событий и инвестируем сбалансированно.

Хотите научиться? оставайтесь с нами, следите за нашим каналом в YouTube и сообществом в Facebook, приходите на наши мастер-классы.
Куда инвестировать после криптовалют?
Альтернативные инвестиции
Друзья, потеряли ли Вы деньги на биткоинах? А если Вы ещё в плюсе, задумывались ли Вы, что будет, когда цена биткоина станет ещё ниже? Насколько Вы вообще знакомы с миром финансов и рынком финансовых инвестиций?

А знаете ли Вы, что существуют другие высокодоходные инвестиции, но которые основаны на реальных вещах, и которые позволяют всем частным инвесторам в СНГ вкладывать в солидные западные инструменты с умеренным риском? Не считаете ли Вы, что уже пора начать инвестировать, а не продолжать играть в казино и делать ставки на лотереи?

Я предлагаю Вам задуматься о следующем - сегодня есть более надежные, но не менее доходные инвестиции, которые не поддаются общему ажиотажу и хайпу. Конечно, сильная рекламная политика дает о себе знать, но мы же с Вами про создание капитала, а не про психологическое влияние маркетологов.

Смотрите, я предлагаю Вам вкладывать деньги не хаотично, а по четкому плану. Не в рисковые вещи, а в проверенные годами инструменты и практики. Меня очень огорчает, что люди, живущие в СНГ, даже представления не имеют о том, как создавать капитал... настоящее и серьезное состояние.

Следите за новостями нашего Блога, и узнаете, что же делать дальше

И немного новостей из китая
МВФ объявляет…
Между народный Валютный фонд сделал предупреждение.
Настоящий средний годовой рост мировой экономики около 3.9%. Причем самое интересное, что развивающиеся рынки находятся выше, а ранки Европы и США ниже. Однако на этой неделе Международный Валютный Фонд предупредил, что если начавшаяся торговая война между США, Китаем и Европой продолжится и будет развиваться, то это как минимум на 0.5% снизит глобальный экономический рост.

Почему это так важно?
Финансовые рынки, особенно рынки акций, очень чувствительны к новостям о замедлении экономики – это прямой удар, предвещающий падение бизнеса, а значит и снижению прибыли корпораций, что в итоге приведет к падению цен на акции на биржах. Прогноз о снижении мирового экономического роста на 0.5% - это значительное движение со стороны МВФ, и новость, мягко скажем, не утешительная для перспективы финансовых рынков.

Что происходит с китайским юанем?
Летом 2015 года Центральный Банк Китая неожиданно девальвировал свою валюту (против доллара) на несколько процентов, тем самым временно обрушив финансовые рынки. Как известно, рынки не любят сюрпризов, и это был пример, когда крупная экономика резко изменила условия игры.
Китай сильно зависит от экспорта своих продуктов, но с другой стороны, Китай это второй по объему рынок для потребления всего: от природных ресурсов (нефть, металлы и так далее) до айфонов и прочей техники. Когда местная валюта падает, импортные продукты в Китае становятся дороже, тем самым они становятся менее конкурентными в Китае, и из-за этого их акции на западных биржах попадают под давление.

Но это все старые новости, а что же происходит сегодня?
За последний месяц китайский юань упал на 6% против доллара (с 6.4 до 6.77), что достаточно много, ведь юань не свободная, а контролируемая валюта.
Почему это происходит? Скорее всего, это провокация со стороны правительства Китая, которое, возможно, хочет показать Трампу, что если тот продолжит агрессивно нагнетать торговую войну, Китай может просто движением своей валюты обрушить рынок.

Мы до сих пор не знаем настоящей причины движения юаня в последние недели, и мы пока не увидели реакции на эти движения на финансовых рынках, но скоро мы её увидим. Следите за новостями!


Или что случилось с Facebook и Тwitter?
Немного об акциях
Акции основных компаний в сфере социальных медиа с трудом пережили прошлую неделю.

В пятницу акции Twitter упали на 20%, после того, как компания объявила о потере подписчиков. Количество месячных подписчиков Twitter упало с 336 мн. до 335 мн.. Резкое падение акций произошло даже несмотря на мгновенное высказывание руководителей компании о том, что доходы компании резко поднялись в этом году. На целых 24%!!! И вдогонку компания показала рекордную прибыль в $100 мн. долларов. Но инвесторам этого было недостаточно.

Ранее на неделе Facebook испытал попал в подобную ситуацию. Буквально за день до новостей от Twitter, акции Facebook обвалились на 20% после того, как компания объявила что её прибыль увеличилась более чем на 30%. Однако отмечают, что Facebook ожидает замедление роста доходов в этом году. Стоимость компании Facebook в результате падения её акций снизилась на более чем $100 мрд. Компании в социальной медиа и акции в сфере IT вообще всегда были надёжными драйверами роста всего рынка акций США в последние годы, но скандалы связанные с нарушением прав данных пользователей и вопросы о том, как сайты социальных сетей должны регулироваться властями, привели к волнению в мире инвесторов.

Ввиду важности этих акций для общего здоровья американского рынка мы рекомендуем инвесторам следить за компаниями в сферах IT в течение следующих месяцев. Похоже, что эта тема не одноразовая и будет висеть над рынком ещё долго.
Сколько теперь стоит эта компания?
Apple бьет рекорды
В четверг, 2-го августа, в 11:48 по Нью-Йоркскому времени, компания Apple стала первой американской компанией в истории, которая превысила 1 триллион долларов в рыночной стоимости (рыночная стоимость – равна общему количеству акций умноженному на цену акции на бирже).

Однако Apple не первая компания в мире, которая достигла этого рекорда. Китайская нефтяная компания PetroChina на короткое время превысила стоимость в триллион долларов в 2007г., когда её акции начали торговаться на бирже в Шанхае, но они вскоре упали. Сегодня акции PetroChina также торгуются на Нью-Йоркской бирже, и стоимость компании сегодня около $205 млрд.

Достижение компании Apple несомненно стоит уважения. В 1976 году Стив Джобс создал компанию в гараже своих родителей, в 1980 компания провела свой IPO по цене в 22 доллара за акцию, и с того момента, акции увенчались успехом, поднявшись на 40,000%. Как сказал бы Стив Джобс – «вот что происходит, когда думаем иначе».

Кто следующий за Apple, кто пробьет $1 триллион в рыночной стоимости? Ну, есть сразу три кандидата - Amazon, которая сейчас стоит около $900 млрд, Google и Microsoft, которые превысили $800 млрд. в стоимости. Удачи им ... и нам!

К нашему клубу успешных инвесторов присоединились выпускники курса Инвестиции в IPO. Мы очень хотим пожелать высоких результатов и взвешенных решений, и, конечно, будем вместе искать возможности и анализировать происходящее на рынках
Судьба компании Tesla
Что придумал Илон Маск?
Новая идея Илона Маска – сделать компанию Тесла частной!

29-го июня 2010-го года, 8 лет назад, компания Тесла вышла на IPO, и таким образом стала публичной. В тот день акции компании разместились на бирже NASDAQ по цене $19, и если бы инвестор в тот день инвестировал $1000 в акции Теслы, то к сегодняшнему дню эта инвестиция имела бы стоимость более $14000. Неплохо, правда? И это при том, что за все эти восемь лет компания Tesla еще не показала прибыль ни в один год своего существования.

Но есть проблема... дело в том, что Илон Маск недоволен. Вот что написал Маск сотрудникам компании на этой неделе (письмо быстро разлетелось по соц. сетям): «Как у публичной компании, акции Tesla периодически испытывают дикую волатильность на рынке, и это отвлекает всех тех, кто здесь работает, т.е. всех нас, кто являются акционерами нашей компании.» Он также добавил, что «ввиду того, что акции торгуются публично, есть множество рыночных спекулянтов, которым выгодно столкнуть цену акций Tesla вниз».

Здесь можно согласиться с Маском в том, что из-за постоянных убытков, которые показывает Tesla квартал за кварталом и год за годом, есть определенное давление на акции компании от многих трейдеров и инвесторов. Так вот, Илон Маск придумал идею – вернуть компанию в частные руки, т.е. провести «обратное IPO». Это значит, что компания объявит публичный выкуп акций (скорее всего по цене выше рыночной), и Маск уже публично высказался, что у него есть финансовые организации, которые готовы выступить в качестве финансовой поддержки для такого выкупа. В любом случае, такого рода сделка потребует согласия совета директоров компании Tesla, и немаловажно, что сам Илон Маск является крупнейшим акционером компании – он держит пакет около 20% акций.

Илон Маск не перестает нас удивлять, будем следить за дальнейшими событиями!
Аргентина - ещё один рынок, развивающийся в беде!
В августе 1998г. блок развивающихся рынков испытал беспрецедентный удар, когда Россия объявила дефолт по своим облигациям, мораторий на выплату иностранных долгов и резкую девальвацию рубля. Рубль в течение нескольких дней упал против доллара почти в 4 раза!

ЦБ России, пытаясь спасти местную валюту, резко повысил ключевую ставку более чем до 40%. Этот кризис за собой потянул все мировые рынки вниз и привёл к последствиям, которые резонировали еще долгие годы на финансовых рынках.

В августе 2018г. блок развивающихся рынков испытывает очередной удар, и в этот раз он сразу в двух местах – Турция и Аргентина. Турецкая лира потеряла 34% в августе и 74% сначала года. Правительство Турции старалось справиться с кризисом, но, опасаясь долгосрочных негативных последствий для своей экономики, оно пока решило воздержаться от резкого поднятия процентных ставок. В Аргентине, похоже, всё по-другому. Аргентинский песо упал на 34% в августе, и он на 100% ниже против доллара с начала года. ЦБ Аргентины, пытаясь остановить утечку капитала, на прошлой неделе поднял ключевую процентную ставку в пятый раз с апреля до 60% годовых. И кризис только разгорается.

В ужасной параллели с Россией в 1998г., когда российские власти смогли обеспечить финансовую помощь от Международного Валютного Фонда буквально месяц до кризиса, Аргентина также недавно получила $50 млрд. в качестве помощи. Как и тогда в случае России, сегодня похоже в Аргентине эта помощь может оказаться чересчур запоздалой.

Несмотря на тяжелую обстановку в Аргентине причина девальвации местной валюты достаточно простая – бесконтрольное печатание денег привело к инфляции и обесцениванию песо. Если посмотреть на баланс ЦБ Аргентины, мы увидим, что базовая денежная масса (т.е. количество песо в существовании) сегодня на 30% больше, чем год назад. В этом никого, кроме как аргентинцев не обвинишь.

Так что, смотря на всё, что происходит сегодня, двадцать лет спустя, на развивающихся рынках, накрывает необыкновенное чувство беспокойства за нас и за наши деньги.

В связи с этими событиями важно быть осторожными и внимательными, получать необходимые знания.
Что происходит с рублем?
В ходе недавнего Московского финансового форума, министр экономического развития Максим Орешкин заявил, что он не считает реалистичным сценарий серьезного ослабления рубля. Он уверенно сказал, что «не видит ни одной долгосрочной причины, чтобы произошло серьезное ослабление рубля и кардинальный структурный сдвиг».
Он признал, что есть текущая волатильность, но также пояснил, что «рубль сейчас не одна из самых слабых валют». В качестве примера валют, которые значительно слабее рубля, Орешкин привел турецкую лиру, аргентинский песо, южноафриканский рэнд, бразильский реал и индийскую рупию. «Ситуация там гораздо хуже, и проблемы там носят структурный характер. В России понятно, что есть санкционная история, которая добавляет нервозности инвесторам, есть волатильность, которая носит абсолютно краткосрочный характер».
Нам, с одной стороны, это мнение стоит уважать, оно логичное. К сожалению, министр недооценивает ситуацию с рублем, которая не зависит сейчас от справедливых экономических показателей России. Где рубль сейчас по отношению к доллару и евро и где он будет к концу года полностью зависит от того, что произойдет с другими валютами в развивающихся странах, которые перечислил М. Орешкин.

Давайте посмотрим на факты. Турецкая лира и аргентинский песо упали на 30% против доллара только за последний месяц. Южноафриканский рэнд потерял 15% и бразильский реал просел на 9%. Рубль по отношению к этим валютам показал себя более уверенным за последний месяц, потеряв только 6%. Однако нам нечем гордиться, так как рубль сейчас на 22% слабее доллара по сравнению с началом 2018г.

Но главное - это не соревноваться, кто более слабый, а понять, что развивающиеся рынки и их валюты исторически двигаются в тандеме, одна валюта «заражает слабостью» другую, и это происходит несмотря на то, что проблемы в разных странах могут носить индивидуальный структурный характер. Причина того, что валюты развивающихся стран падают и растут вместе заключается в притоке и оттоке капитала со стороны крупных портфельных инвесторов.

Когда турецкая лира падает по внутренним экономическим причинам, глобальные инвестиционные фонды начинают продавать корпоративные и суверенные ценные бумаги (акции и облигации) всего блока развивающихся стран. Ценные бумаги этих стран, как правило, номинированы в местных валютах, и массивные продажи этих инструментов глобальными фондами ставят местные валюты под давление. Тут ничего не поделаешь и нельзя спастись. Поэтому в последний месяц мы видим все валюты развивающихся стран слабыми.
Так что давайте примем высказывания МинЭкономРазвития М. Орешкина о стабильном рубле как надежду, не как прогноз.