FINTELECT
БЛОГ КОМПАНИИ FINTELECT
После турбулентной недели
Отскок на Уолл Стрит!
Во второй половине дня в пятницу (12 октября) Уолл Стрит устроил отскок, таким образом,закрыл турбулентную неделю на финансовых рынках 'на хорошей ноте'.

В пятницу отскочили и акции в секторе IT, зафиксировав лучший торговый день в этом секторе за последние полгода.

Общий рынок, выраженный индексом S&P 500, до пятницы падал в течение последних 6 дней.

Это был наиболее длительный период падения пока за время администрации Трампа.

Продажи инвесторов в течении недели были видны главным образом на рынке облигаций, но также и заразили акции (индекс S&P 500 потерял 5% за неделю).

Глобально продажи можно объяснить опасениями рынка, что банковские ставки в США будут подниматься более агрессивно и более длительно, чем рынок ранее ожидал.

Рынок сейчас очень чувствительный к любым новостям, которые отражают агрессивный рост американской экономики, и, таким образом, инфляции. А бороться с инфляцией Федеральный Резерв США будет с помощью поднятия ключевой ставки.

Первая реакция на такие прогнозы всегда происходит со стороны облигаций.

Их инвесторы продают по двум причинам:

1. Потому что инфляция понижает покупательскую способность пассивных доходов ('купоны'), которые выплачиваются инвесторам по облигациям,

2. Поднятие ставок значит, что ново-выпущенные облигации на рынке будут иметь более высокие ставки, чем по прежним облигациям, и инвесторы при ожидании новых облигаций, продают существующие

Вторая реакция - на рынке акций. Ожидание более высоких ставок значит, что стоимость кредитования бизнеса для корпоративного сектора повысится.

Это приведет к понижению прибыли, и поэтому акции продавались, и это было особо выражено в секторе высоких технологий, потому что они самые переоцененные на рынке, а также эти компании имеют самую высокую зависимости от кредитов.

Окончательного вердикта о том, куда пойдёт рынок в ближайшее время, еще нет. Очевидно, что волнения есть, и ввиду того, что рынок акций США уже давно перегрет, эти недавние сигналы в конце концов приведут к серьезной коррекции. То что по-прежнему не ясно, это когда она начнётся.
За год ЦБ поднял ключевую ставку 5 раз
Поднимутся ли ставки на ипотеку?
Во время последнего крупного финансового кризиса в России, в 2014г. ЦБ России пришлось резко поднять ключевую ставку.

С марта 2014г. до февраля 2015г. ЦБ поднял ключевую ставку 5 раз, в общем с 7% до 17%.

ЦБ принял это решение ввиду 120% девальвации рубля (рубль упал с 32.84 до 72.21 против доллара в период с 1-го января 2014г. до 30 декабря 2015г.), утечки капитала и резкого повышения инфляции.

К февралю 2015г. ЦБ почувствовал, что экономика и рубль стабилизировались достаточно, чтобы начать снижать ставки и зарядить экономику. Фактически, начиная с начала 2015г до сегодняшнего дня, ЦБ России стабильно снижал ставки, и за это время ключевая ставка упала с 17.0% до 7.25% - это огромное снижение, которое помогло российской экономике, и позволило банкам снизить ставки на ипотеку.

Все это закончилось две недели тому назад. 17-го сентября ЦБ России поднял ставку с 7.25% до 7.50% в связи с недавним падением рубля и ростом инфляции. ЦБ также отметил, что он «в дальнейшем будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки, учитывая внешние условия, реакцию на них финансовых рынков, а также динамику инфляции и экономики».

Этот незначительный поворот монетарной политики ЦБ России, скорее всего, не приведёт к поднятию ставок на ипотеку российскими банками. Однако, банки оставят ипотечные ставки на месте, только если рубль не возобновит своё падение, а инфляция не возобновит свой рост.

Так что теперь нам остаётся только ждать, следить за рублём и надеяться, что рубль и инфляция будут держаться на прежних уровнях.

Это, друзья, определит поднимутся ли ипотечные ставки или нет!
Ну если честно, то не на пустом.
Падение рынка на пустом месте …
Рынки в США уже давно перегреты, так что любое падение нельзя назвать незаслуженным.

Однако то, что произошло на рынке облигаций в пятницу, 5-го октября, можно по-настоящему назвать парадоксом. В этот день, как обычно бывает по пятницам в США, были объявлены некоторые экономические данные, в этот раз о безработице.

Показатели были ошеломляющие – 3.7% безработицы – исторический минимум, которого не видели около 50 лет.
Это хорошая новость, правильно? Вы ответите «Ну да … вроде … наверное».
Не уверены, сдаётесь?


Правильный ответ – «смотря кого спросить». Я поясню. Для нормальных людей, т.е. для тех кто ходит по земле и дышит кислородом – это хорошая новость.

Она говорит, что экономика в США сильная, всё работает как должно, и любой политик схватится за эту новость в качестве оправдания своих программ (как и сделал Президент Трамп в пятницу).

Однако экономистам новость о том, что безработица низкая, является индикатором перегрева экономики, т.е. это инфляционный индикатор.

А опасение об инфляции значит, что Федеральный Резерв (де факто ЦБ США) будет продолжать повышать ключевую ставку, и, может быть, даже более агрессивно, чем планировал.

Это негативный сигнал для инвесторов – в первую очередь облигаций, но и акций тоже.

Цены облигаций падают, потому что инвесторы продают свои существующие облигации в ожидании новых бумаг с более высокими купонами (процентными ставками). Так же ожидание более высокой инфляции является индикатором того, что покупательская способность пассивных доходов от существующих облигаций под угрозой.

Теперь, что это всё значит?
Является ли это началом коррекции, которые все ожидают, или это просто реакция на новость одного индикатора, одного дня?
Вот тут друзья, я думаю просто надо дождаться понедельника!
Почему их акции были переоценены?
IPO XIAOMI
Акции Xiaomi начали торговаться сегодня в Гонконге по 16.6 гонконгских долларов, что на 2.5% ниже цены размещения (IPO). Цена IPO основывалась на оценке компании в 54 миллиарда долларов, почти в два раза меньше, чем ожидали собственники компании и инвесторы-инсайдеры еще в январе этого года. Они надеялись, что во время ее IPO компанию Xiaomi оценят в 100 миллиардов долларов.

Тот факт, что акции Xiaomi оценили во время IPO по нижней планке своего ценового коридора (HK$ 17) и что они открылись ещё ниже, говорит нам сразу несколько вещей:

Китайский сектор IT перестал быть горячим, поэтому компания не может надеяться, что они поставят свои акции по любой цене, а их проглотят инвесторы.

Пока не понятно насколько торговая война с США повлияет на китайский рынок акций, но ничего хорошего не стоит ожидать. Этот фактор может помешать акциям Xiaomi быть быстро растущими на Гонконгской бирже.
Почему это опасно?
Торговая война Дональда трампа
Риск глобальной торговой войны увеличивается. В пятницу Китай обвинил США в развертывании «наиболее крупной торговой войны в истории», так как именно в этот день, американские тарифы на продукты из Китая вступили в силу (стоимостная оценка - 34 миллиарда долларов).

Китай мгновенно ввел тарифы на ту же сумму в качестве ответной реакции.

Что дальше? Естественно, обе стороны будут нагнетать обстановку, но риск в другом – если это будет продолжаться, есть шанс, что эта война приведет к мировому экономическому спаду, что в свою очередь приведет к обвалу финансовых рынков. Никто этого не хочет, поэтому все мировые лидеры и руководители международных организаций, таких как как МВФ, просят Трампа очнуться и прекратить себя вести как ребёнок. Захочет ли он? Навряд ли!

Продолжаем следить за развитием событий и инвестируем сбалансированно.

Хотите научиться? оставайтесь с нами, следите за нашим каналом в YouTube и сообществом в Facebook, приходите на наши мастер-классы.
Куда инвестировать после криптовалют?
Альтернативные инвестиции
Друзья, потеряли ли Вы деньги на биткоинах? А если Вы ещё в плюсе, задумывались ли Вы, что будет, когда цена биткоина станет ещё ниже? Насколько Вы вообще знакомы с миром финансов и рынком финансовых инвестиций?

А знаете ли Вы, что существуют другие высокодоходные инвестиции, но которые основаны на реальных вещах, и которые позволяют всем частным инвесторам в СНГ вкладывать в солидные западные инструменты с умеренным риском? Не считаете ли Вы, что уже пора начать инвестировать, а не продолжать играть в казино и делать ставки на лотереи?

Я предлагаю Вам задуматься о следующем - сегодня есть более надежные, но не менее доходные инвестиции, которые не поддаются общему ажиотажу и хайпу. Конечно, сильная рекламная политика дает о себе знать, но мы же с Вами про создание капитала, а не про психологическое влияние маркетологов.

Смотрите, я предлагаю Вам вкладывать деньги не хаотично, а по четкому плану. Не в рисковые вещи, а в проверенные годами инструменты и практики. Меня очень огорчает, что люди, живущие в СНГ, даже представления не имеют о том, как создавать капитал... настоящее и серьезное состояние.

Следите за новостями нашего Блога, и узнаете, что же делать дальше

И немного новостей из китая
МВФ объявляет…
Между народный Валютный фонд сделал предупреждение.
Настоящий средний годовой рост мировой экономики около 3.9%. Причем самое интересное, что развивающиеся рынки находятся выше, а ранки Европы и США ниже. Однако на этой неделе Международный Валютный Фонд предупредил, что если начавшаяся торговая война между США, Китаем и Европой продолжится и будет развиваться, то это как минимум на 0.5% снизит глобальный экономический рост.

Почему это так важно?
Финансовые рынки, особенно рынки акций, очень чувствительны к новостям о замедлении экономики – это прямой удар, предвещающий падение бизнеса, а значит и снижению прибыли корпораций, что в итоге приведет к падению цен на акции на биржах. Прогноз о снижении мирового экономического роста на 0.5% - это значительное движение со стороны МВФ, и новость, мягко скажем, не утешительная для перспективы финансовых рынков.

Что происходит с китайским юанем?
Летом 2015 года Центральный Банк Китая неожиданно девальвировал свою валюту (против доллара) на несколько процентов, тем самым временно обрушив финансовые рынки. Как известно, рынки не любят сюрпризов, и это был пример, когда крупная экономика резко изменила условия игры.
Китай сильно зависит от экспорта своих продуктов, но с другой стороны, Китай это второй по объему рынок для потребления всего: от природных ресурсов (нефть, металлы и так далее) до айфонов и прочей техники. Когда местная валюта падает, импортные продукты в Китае становятся дороже, тем самым они становятся менее конкурентными в Китае, и из-за этого их акции на западных биржах попадают под давление.

Но это все старые новости, а что же происходит сегодня?
За последний месяц китайский юань упал на 6% против доллара (с 6.4 до 6.77), что достаточно много, ведь юань не свободная, а контролируемая валюта.
Почему это происходит? Скорее всего, это провокация со стороны правительства Китая, которое, возможно, хочет показать Трампу, что если тот продолжит агрессивно нагнетать торговую войну, Китай может просто движением своей валюты обрушить рынок.

Мы до сих пор не знаем настоящей причины движения юаня в последние недели, и мы пока не увидели реакции на эти движения на финансовых рынках, но скоро мы её увидим. Следите за новостями!


Или что случилось с Facebook и Тwitter?
Немного об акциях
Акции основных компаний в сфере социальных медиа с трудом пережили прошлую неделю.

В пятницу акции Twitter упали на 20%, после того, как компания объявила о потере подписчиков. Количество месячных подписчиков Twitter упало с 336 мн. до 335 мн.. Резкое падение акций произошло даже несмотря на мгновенное высказывание руководителей компании о том, что доходы компании резко поднялись в этом году. На целых 24%!!! И вдогонку компания показала рекордную прибыль в $100 мн. долларов. Но инвесторам этого было недостаточно.

Ранее на неделе Facebook испытал попал в подобную ситуацию. Буквально за день до новостей от Twitter, акции Facebook обвалились на 20% после того, как компания объявила что её прибыль увеличилась более чем на 30%. Однако отмечают, что Facebook ожидает замедление роста доходов в этом году. Стоимость компании Facebook в результате падения её акций снизилась на более чем $100 мрд. Компании в социальной медиа и акции в сфере IT вообще всегда были надёжными драйверами роста всего рынка акций США в последние годы, но скандалы связанные с нарушением прав данных пользователей и вопросы о том, как сайты социальных сетей должны регулироваться властями, привели к волнению в мире инвесторов.

Ввиду важности этих акций для общего здоровья американского рынка мы рекомендуем инвесторам следить за компаниями в сферах IT в течение следующих месяцев. Похоже, что эта тема не одноразовая и будет висеть над рынком ещё долго.
Сколько теперь стоит эта компания?
Apple бьет рекорды
В четверг, 2-го августа, в 11:48 по Нью-Йоркскому времени, компания Apple стала первой американской компанией в истории, которая превысила 1 триллион долларов в рыночной стоимости (рыночная стоимость – равна общему количеству акций умноженному на цену акции на бирже).

Однако Apple не первая компания в мире, которая достигла этого рекорда. Китайская нефтяная компания PetroChina на короткое время превысила стоимость в триллион долларов в 2007г., когда её акции начали торговаться на бирже в Шанхае, но они вскоре упали. Сегодня акции PetroChina также торгуются на Нью-Йоркской бирже, и стоимость компании сегодня около $205 млрд.

Достижение компании Apple несомненно стоит уважения. В 1976 году Стив Джобс создал компанию в гараже своих родителей, в 1980 компания провела свой IPO по цене в 22 доллара за акцию, и с того момента, акции увенчались успехом, поднявшись на 40,000%. Как сказал бы Стив Джобс – «вот что происходит, когда думаем иначе».

Кто следующий за Apple, кто пробьет $1 триллион в рыночной стоимости? Ну, есть сразу три кандидата - Amazon, которая сейчас стоит около $900 млрд, Google и Microsoft, которые превысили $800 млрд. в стоимости. Удачи им ... и нам!

К нашему клубу успешных инвесторов присоединились выпускники курса Инвестиции в IPO. Мы очень хотим пожелать высоких результатов и взвешенных решений, и, конечно, будем вместе искать возможности и анализировать происходящее на рынках
Судьба компании Tesla
Что придумал Илон Маск?
Новая идея Илона Маска – сделать компанию Тесла частной!

29-го июня 2010-го года, 8 лет назад, компания Тесла вышла на IPO, и таким образом стала публичной. В тот день акции компании разместились на бирже NASDAQ по цене $19, и если бы инвестор в тот день инвестировал $1000 в акции Теслы, то к сегодняшнему дню эта инвестиция имела бы стоимость более $14000. Неплохо, правда? И это при том, что за все эти восемь лет компания Tesla еще не показала прибыль ни в один год своего существования.

Но есть проблема... дело в том, что Илон Маск недоволен. Вот что написал Маск сотрудникам компании на этой неделе (письмо быстро разлетелось по соц. сетям): «Как у публичной компании, акции Tesla периодически испытывают дикую волатильность на рынке, и это отвлекает всех тех, кто здесь работает, т.е. всех нас, кто являются акционерами нашей компании.» Он также добавил, что «ввиду того, что акции торгуются публично, есть множество рыночных спекулянтов, которым выгодно столкнуть цену акций Tesla вниз».

Здесь можно согласиться с Маском в том, что из-за постоянных убытков, которые показывает Tesla квартал за кварталом и год за годом, есть определенное давление на акции компании от многих трейдеров и инвесторов. Так вот, Илон Маск придумал идею – вернуть компанию в частные руки, т.е. провести «обратное IPO». Это значит, что компания объявит публичный выкуп акций (скорее всего по цене выше рыночной), и Маск уже публично высказался, что у него есть финансовые организации, которые готовы выступить в качестве финансовой поддержки для такого выкупа. В любом случае, такого рода сделка потребует согласия совета директоров компании Tesla, и немаловажно, что сам Илон Маск является крупнейшим акционером компании – он держит пакет около 20% акций.

Илон Маск не перестает нас удивлять, будем следить за дальнейшими событиями!
Аргентина - ещё один рынок, развивающийся в беде!
В августе 1998г. блок развивающихся рынков испытал беспрецедентный удар, когда Россия объявила дефолт по своим облигациям, мораторий на выплату иностранных долгов и резкую девальвацию рубля. Рубль в течение нескольких дней упал против доллара почти в 4 раза!

ЦБ России, пытаясь спасти местную валюту, резко повысил ключевую ставку более чем до 40%. Этот кризис за собой потянул все мировые рынки вниз и привёл к последствиям, которые резонировали еще долгие годы на финансовых рынках.

В августе 2018г. блок развивающихся рынков испытывает очередной удар, и в этот раз он сразу в двух местах – Турция и Аргентина. Турецкая лира потеряла 34% в августе и 74% сначала года. Правительство Турции старалось справиться с кризисом, но, опасаясь долгосрочных негативных последствий для своей экономики, оно пока решило воздержаться от резкого поднятия процентных ставок. В Аргентине, похоже, всё по-другому. Аргентинский песо упал на 34% в августе, и он на 100% ниже против доллара с начала года. ЦБ Аргентины, пытаясь остановить утечку капитала, на прошлой неделе поднял ключевую процентную ставку в пятый раз с апреля до 60% годовых. И кризис только разгорается.

В ужасной параллели с Россией в 1998г., когда российские власти смогли обеспечить финансовую помощь от Международного Валютного Фонда буквально месяц до кризиса, Аргентина также недавно получила $50 млрд. в качестве помощи. Как и тогда в случае России, сегодня похоже в Аргентине эта помощь может оказаться чересчур запоздалой.

Несмотря на тяжелую обстановку в Аргентине причина девальвации местной валюты достаточно простая – бесконтрольное печатание денег привело к инфляции и обесцениванию песо. Если посмотреть на баланс ЦБ Аргентины, мы увидим, что базовая денежная масса (т.е. количество песо в существовании) сегодня на 30% больше, чем год назад. В этом никого, кроме как аргентинцев не обвинишь.

Так что, смотря на всё, что происходит сегодня, двадцать лет спустя, на развивающихся рынках, накрывает необыкновенное чувство беспокойства за нас и за наши деньги.

В связи с этими событиями важно быть осторожными и внимательными, получать необходимые знания.
Что происходит с рублем?
В ходе недавнего Московского финансового форума, министр экономического развития Максим Орешкин заявил, что он не считает реалистичным сценарий серьезного ослабления рубля. Он уверенно сказал, что «не видит ни одной долгосрочной причины, чтобы произошло серьезное ослабление рубля и кардинальный структурный сдвиг».
Он признал, что есть текущая волатильность, но также пояснил, что «рубль сейчас не одна из самых слабых валют». В качестве примера валют, которые значительно слабее рубля, Орешкин привел турецкую лиру, аргентинский песо, южноафриканский рэнд, бразильский реал и индийскую рупию. «Ситуация там гораздо хуже, и проблемы там носят структурный характер. В России понятно, что есть санкционная история, которая добавляет нервозности инвесторам, есть волатильность, которая носит абсолютно краткосрочный характер».
Нам, с одной стороны, это мнение стоит уважать, оно логичное. К сожалению, министр недооценивает ситуацию с рублем, которая не зависит сейчас от справедливых экономических показателей России. Где рубль сейчас по отношению к доллару и евро и где он будет к концу года полностью зависит от того, что произойдет с другими валютами в развивающихся странах, которые перечислил М. Орешкин.

Давайте посмотрим на факты. Турецкая лира и аргентинский песо упали на 30% против доллара только за последний месяц. Южноафриканский рэнд потерял 15% и бразильский реал просел на 9%. Рубль по отношению к этим валютам показал себя более уверенным за последний месяц, потеряв только 6%. Однако нам нечем гордиться, так как рубль сейчас на 22% слабее доллара по сравнению с началом 2018г.

Но главное - это не соревноваться, кто более слабый, а понять, что развивающиеся рынки и их валюты исторически двигаются в тандеме, одна валюта «заражает слабостью» другую, и это происходит несмотря на то, что проблемы в разных странах могут носить индивидуальный структурный характер. Причина того, что валюты развивающихся стран падают и растут вместе заключается в притоке и оттоке капитала со стороны крупных портфельных инвесторов.

Когда турецкая лира падает по внутренним экономическим причинам, глобальные инвестиционные фонды начинают продавать корпоративные и суверенные ценные бумаги (акции и облигации) всего блока развивающихся стран. Ценные бумаги этих стран, как правило, номинированы в местных валютах, и массивные продажи этих инструментов глобальными фондами ставят местные валюты под давление. Тут ничего не поделаешь и нельзя спастись. Поэтому в последний месяц мы видим все валюты развивающихся стран слабыми.
Так что давайте примем высказывания МинЭкономРазвития М. Орешкина о стабильном рубле как надежду, не как прогноз.